금은 이제 화폐 가치를 뒷받침하거나 평범한 투자자를 매료시키지는 못할 수도 있으나, 빛나는 노란 금속을 지지하는 이들은 여전히 있다. 그리고 금 애호가들은 행복한 나날을 보내고 있다. 금값은 이번 주에 사상 최고가를 경신하면서 트로이 온스당 약 2200달러를 기록했다. 이는 연방준비제도(FRB)가 예상보다 높은 인플레이션 지표들을 무시하고 올해 세 차례의 금리 인하 전망을 재확인한 뒤에 나온 현상이다.

데이비드 모리슨(David Morrison), 트레이드스테이션(TradeStation)의 시장 분석가는 목요일에 발표된 메모에서 연준의 기자 회견에서 나온 예상치 못한 비둘기파적 발언으로 인해 귀금속 값이 급등했다고 밝혔다. 많은 투자자들은 제롬 파월(Jerome Powell) 연준 의장이 1월과 2월의 인플레이션 자료들이 제시한 부정적인 방향성에 더해 이자율을 더 오랫동안 높게 유지하겠다고 경고할 것이라 예상했다. 하지만 파월 의장은 오히려 그러한 정보들이 '2%를 향해 점진적으로 감소하는 인플레이션이 때로는 매끄럽지 않은 길을 걷고 있다는 기존의 전체 이야기를 크게 바꾸지는 않았다'고 말했다.

이 소식을 접한 후 미국 달러와 국채 수익률은 급격히 떨어졌다. 이로 인해 상품의 가격이 상승했으며, 대출 비용 감소가 기대되면서 금을 보유하는 것이 더 매력적이 됐다고 모리슨은 언급했다.

금값은 2월 중반 이후 10% 상승했고, 10월 최저점 이후로는 20% 올랐다. 그러나 이 상승세는 낮은 이자율 전망 외에도 여러 요인에 의해 촉진되었다. 중앙 은행의 대규모 금 구입과 홍해 위기 및 미국과 중국 간의 긴장 고조와 같은 지정학적 위험이 안전자산으로서 금을 더욱 강화시켰다.

은행 오브 아메리카(Bank of America)의 자료에 따르면 중앙 은행은 2022년과 2023년에 기록적인 2100톤의 금을 구매하여 전 세계 공급을 크게 줄이고 가격을 상승시켰다.

'모든 이들에게 이것은 긍정적인 뉴스다. 하지만 최근의 상승세가 이익 실현에 의해 조금 퇴색할 수 있으므로, 이에 대비해야 한다'고 모리슨은 경고했다. '그 다음에 더 큰 상승세를 위한 무대가 마련될지 아니면 이미 올해의 최고치를 본 것인지 약세 투자자들이 철수하면서 명확해질 것이다.'

모리슨이 올해 금가격이 정점을 찍었을지도 모른다고 우려를 표하고 있지만, 다른 전문가들은 더욱 긍정적인 전망을 갖고 있다. 은행 오브 아메리카의 애널리스트들 중 제러드 우드워드(Jared Woodard)가 이끄는 팀은 목요일 발표한 보고서에서 금의 상승 여력이 더 남아 있다고 주장하며, 심지어 기술 전략가의 높은 목표 가격에 도달할 수도 있다는 전망을 내놓았다.

'2024년에 금은 여전히 우리의 선호하는 투자 중 하나이다'라고 그들은 전했다. '이자율이 낮아지면 더 많은 투자자들이 시장에 진입하게 될 것이며, 이는 금값을 폴 시아나(Paul Ciana)의 장기 상승 목표인 약 2,500달러에서 2,600달러 수준으로 밀어 올릴 수 있다.'

우드워드와 그의 동료들은 중앙 은행의 유례없는 금 구매 행렬, 개인 투자자들이 참여해 가격을 상승시킬 잠재력, 그리고 주식시장의 위험을 헤지하는 수단으로서 금을 보유하는 것이 중요한 이유 세 가지를 금 또는 관련된 금 ETFs에 투자해야 할 주된 이유로 꼽았다.

네드 데이비스 리서치(Ned Davis Research)의 최고 글로벌 투자 전략가인 팀 헤이즈(Tim Hayes) 역시 최근에 배포한 메모에서 자신의 모델에 따르면 금값은 계속 상승할 것으로 보인다고 언급했다. 그는 또한 주식처럼 금에 대한 투자자 감정이 시정이 다가올 때 급등하는 경향이 있으나, 그러한 현상이 아직 금에 대해서는 나타나지 않았으며, 역사적으로 금에 대한 낙관적인 전망을 지지한다고 말했다.

'2022년 저점 이후로 417일 동안 34% 상승한 금은, 만약 황소장의 상승세가 확장된다면 훨씬 더 큰 상승 여지가 있을 것이다. 현재 상황은 적절하게 유지되는 투자자들의 감정, 하락하는 이자율, 그리고 약화되는 달러와 함께, 상승 추세 모델의 긍정적인 독서가 이를 뒷받침하고 있다.'고 헤이즈는 말했다.

※이 기사는 Fortune.com 원문을 바탕으로 작성됐으며, 번역은 포춘코리아 소속 AI기자(GPT-4 활용)가 도왔습니다.

By WILL DANIEL & 조채원 기자