인플레이션에 대한 미국 연방준비은행의 전쟁은 주택 구매자와 신용 카드 빚이 있는 사람들에게만 고통스러운 것이 아니다. 연방 정부도 높은 차입 비용으로 압박을 받고 있다.

연준이 금리를 인상하고 거의 9조 달러에 달하는 대차대조표를 축소함으로써 인플레이션 불을 끄기 위해 분주하게 움직이면서 연방 정부의 부채 조달 비용이 빠르게 증가하고 있다.

미 재무부에 따르면 2022 회계연도에만 연방 정부가 순이자로 4,750억 달러를 지출했으며, 이는 전년도의 3,520억 달러에서 크게 증가한 수치다.

이는 정부가 재향 군인의 혜택과 교통 수단에 지출한 금액을 합친 것보다 많다. 그리고 교육에 지출된 6,770억 달러와 거의 비슷하다.

무디스 애널리틱스(Moody's Analytics)에 따르면 2025년, 또는 2026년까지 미국은 암울한 이정표에 도달할 수 있다. 연방 이자 지급액이 국가의 전체 국방 예산을 초과할 수 있다. 참고로 2022 회계연도 국방 지출은 7,670억 달러였다.

워싱턴의 이자 지급 능력을 의심할 이유는 거의 없지만, 미국의 31조 달러 부채를 조달하기 위한 급증하는 비용으로 인해 의회가 기반 시설과 기후 위기에서 군대에 이르기까지 다른 우선순위에 지출할 여지가 줄어든다.

“2024년 중간선거에서 누가 이기든 정말 어려운 결정을 내려야 한다. 이것은 정말로 그들에게 수갑을 채우게 될 것이다”라고 무디스 애널리틱스의 경제학자인 댄 화이트(Dan White)가 말했다.

수년 동안 워싱턴은 거의 무료로 돈을 빌릴 수 있었다. 연준은 성장을 촉진하기 위해 금리를 매우 낮게 유지했고, 전 세계 투자자들에게 미국 국채를 사라고 외쳤다.

이러한 상황은 의회와 트럼프 및 바이든 행정부가 공격적으로 차입하는 것을 쉽고 저렴하게 만들었다.

그러나 2021년 봄부터 미국과 다른 많은 주요 경제에서 인플레이션이 급증하기 시작하면서 상황이 바뀌었다.

연준은 결국 비상 부양 모드에서 인플레이션과의 싸움 모드로 전환할 수밖에 없었다. 연준 관리들도 뒤늦게 깨달았다는 점을 인정한 이 전환은 너무 늦었다.

인플레이션이 매우 완고한 것으로 판명되면서 연준은 올해 들어 이미 금리를 3% 포인트 인상했다. 연준이 최신 정책 회의를 마무리하는 2일에 또 다른 엄청난 규모의 금리 인상이 예상되며, 12월에는 또 다른 0.5% 포인트 인상이 예상된다.

올해 초 거의 0%에 가까운 금리를 4.5%로 끌어올릴 것이다. 이 모든 것은 앞으로 미국 부채를 조달하는 데 훨씬 더 많은 비용을 들게 할 것이다.

북바르(Boockvar)는 지난주 GDP 보고서에서 3분기 동안 연방 총이자 지급액이 연간 기준으로 7,370억 달러에 달했다고 지적했다.

이는 2년 전 5,160억 달러에서 증가한 것이며, 2023 회계연도에 국방비로 예상되는 거의 8,000억 달러에 필적한다.

그러나 무디스의 화이트(White of Moody's)는 총 이자 지급액에는 정부가 자체적으로 지불하는 이자가 포함되어 있다고 언급하며 순이자율이 여기서 주목해야 할 더 관련성이 높은 범주라고 말했다.

미 의회예산국(CBO)은 최근 2029년 순이자 지급액이 국방비를 초과할 것으로 추정했다. "그것은 모두를 약간 긴장하게 만들었다"라고 화이트가 말했다.

지속적인 인플레이션과 급격한 금리 상승으로 인해 예측가들은 미국 부채 자금 조달 비용에 대한 예측을 계속 유지해야 했다.

2021년 7월과 2022년 5월 사이에 CBO는 2031년까지 금리 지출 전망을 2조 5000억 달러로 늘렸다고 밝혔다.

연준은 금리 인상 외에도 대규모 재정적자를 공격적으로 축소하고 있는데, 연준이 국채와 기타 자산을 매입하면서 거의 9조 달러에 달했다. 이제 연준은 재정적자가 매달 수백억 달러씩 축소되는 것을 허용하고 있다.

그리고 지금 경기 침체 가능성이 높아지고 있다. 화이트는 트럼프 행정부와 바이든 행정부에서 추가된 수조 달러의 부채가 재정 상황을 크게 악화시켰다고 말했다.

/ 포춘코리아 김상도 기자 santos@fortunekorea.co.kr